جورجيفا تحذّر البنوك المركزية من التسرّع في التشديد النقدي

حذّرت كريستالينا جورجيفا المدير العام لصندوق النقد الدولي البنوك المركزية من تقييد النمو، وقالت في تصريحات عقب إطلاق التقرير نصف السنوي عن الاستقرار المالي العالمي: «ربما تتسبب البنوك المركزية في تقييد النمو إذا طبقت سياسات التشديد النقدي قبل الأوان».

وقالت ‌المديرة العامة لصندوق النقد ​الدولي ⁠يوم الثلاثاء ‌إن الاقتصاد العالمي لا يزال بوسعه ‌التعافي بسرعة من ⁠صدمة الحرب في الشرق الأوسط إذا انتهى الصراع خلال الأسابيع المقبلة، لكن ​الوضع سيكون أسوأ إذا ‌استمر طوال فصل الصيف.

وأوضحت جورجيفا ⁠في فعالية استضافتها منظمة «بريتون وودز كوميتي» غير الربحية ​أن ‌صندوق ‌النقد الدولي يجري محادثات مع الدول التي ‌تضررت بشدة ‌من ⁠ارتفاع أسعار ‌الطاقة وتعطل سلاسل الإمداد لمناقشة احتياجاتها ⁠المالية.

وبحسب جورجيفا فإنه يجب أن تكون المساعدة المالية للتخفيف من آثار ارتفاع أسعار الطاقة محدودة ومؤقتة، وأن على السلطات المالية تجنب ضخ الأموال في كل اتجاه.

وبحسب مديرة صندوق النقد الدولي: «إذا انتهت الحرب في غضون أسبوعين فسنشهد انتعاشا سريعا للاقتصاد العالمي»، وقالت: «التعافي السريع لا يزال ممكنا إذا انتهت الحرب قريبا».

ولكن جورجيفا قالت: «إذا استمر الاضطراب خلال فصل الصيف فسنكون في وضع غير موات»، مشيرة إلى أن «20% من إمدادات النفط والغاز لا يزال غائبة عن الاقتصاد العالمي.

• تقرير الاستقرار المالي

وحذر صندوق النقد الدولي يوم الثلاثاء من أن الحرب في الشرق الأوسط تُفاقم مخاطر الاستقرار المالي العالمي من خلال الضغوط التضخمية التي ربما تُؤدي إلى جعل أسواق ‌التمويل أكثر حذرا، مما قد يُرهق المؤسسات غير المصرفية وشركات الائتمان الخاصة والمقترضين في ​قطاع الذكاء الاصطناعي.

وفي ⁠تقريره نصف السنوي عن الاستقرار المالي العالمي، حذر الصندوق من أن ‌أسعار الأسهم العالمية انخفضت ‌ثمانية بالمئة منذ فبراير شباط، في حين ارتفعت عوائد السندات السيادية بشكل حاد، مدفوعة بارتفاع أسعار الطاقة وتوقعات السوق بارتفاع التضخم.

وأدت الحرب، التي دفعت إيران إلى إغلاق مضيق هرمز، إلى ‌ارتفاع حاد في أسعار النفط.

وتفاقمت تقلبات سوق السندات بسبب ارتفاع مستويات الدين مقابل الناتج المحلي الإجمالي ⁠وزيادة إصدار الأوراق المالية قصيرة الأجل التي تكون أكثر عرضة لمخاطر التمديد خلال فترات ارتفاع التضخم.

وذكر صندوق النقد الدولي أن ذلك قد يؤدي إلى التشديد في أسواق التمويل، وهو ما أدى إلى اضطرابات أوسع نطاقا في الماضي.

• تصحيح منظم

وحذر الصندوق قائلا «خضعت الأسواق لتصحيح بطريقة منظمة حتى الآن، لكن المخاطر غير متكافئة. فكلما طال أمد الصراع، زاد خطر تشديد الأوضاع المالية ​العالمية، التي كانت مواتية للغاية قبل الحرب، بشكل أكبر وأكثر حدة».

وأضاف أن ‌هناك عدة قنوات قد تؤدي من خلالها ضغوط التمويل إلى تفاقم عدم الاستقرار المالي.

وذكر التقرير أن الخسائر الحادة في السندات السيادية قد تضعف الميزانيات العمومية للبنوك، وستحد في الوقت نفسه من قدرات الحكومات ⁠على مساعدة البنوك المتعثرة.

وحذر الصندوق أيضا من أن التشديد المفاجئ للظروف المالية قد يضطر إلى موجة بيع من المؤسسات غير المصرفية وبائعي الخيارات والمستثمرين الآخرين الذين يعتمدون بشكل كبير على الرافعة ​المالية، مثل صناديق ‌التحوط وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة التي تعتمد على الرافعة المالية، مما قد ‌يؤدي إلى خسائر هائلة.

• صناديق التحوط

وقال صندوق النقد الدولي إن تعرض صناديق التحوط لمشتقات أسعار الفائدة والسندات السيادية تضاعف أكثر من المثلين منذ 2020، ليرتفع إلى أكثر من 18 تريليون دولار بحلول عام ‌2025.

وقال توبياس أدريان ‌مدير إدارة الأسواق النقدية وأسواق رأس المال في ⁠صندوق النقد الدولي في مقابلة «لا تظهر نقاط الضعف إلا عند حدوث ‌صدمة، والحرب في الشرق الأوسط هي بالفعل الصدمة التي تتكشف أمامنا».

وحذر صندوق النقد الدولي من أن استمرار الصراع في الشرق الأوسط قد يؤدي إلى تباطؤ ⁠كبير في استثمارات الذكاء الاصطناعي التي تمثل محركا رئيسيا للنمو. وعلى الرغم ​من أن التأثير العام على الاستقرار المالي يبدو متواضعا، فإن مثل هذا التراجع قد يثقل كاهل الشركات ضمن منظومة الذكاء الاصطناعي التي يتزايد اعتمادها على ترتيبات دوائر التمويل.